内需不足拉低进口值 全年顺差或高于预期

       海关最新公布的数据显示2012年6月，我国进出口总值3286.9亿美元，同比增长9%。其中出口1802.1亿美元，同比增长11.3%；进口1484.8亿美元，同比增长6.3%；贸易顺差为317.3亿美元，大幅高于市场预期。

交通银行(4.33,-0.04,-0.92%)金融研究中心研究员陆志明认为，6月份出口同比持稳略降的主要原因：一是6月出口规模的增长状况弱于预期。今年出口规模恢复状况差于去年，6月出口规模1802.1亿美元，未能突破5月创下的历史最高记录，为近年来首次半年末未能突破5月高点，因而同比增速持稳略降。

二是美国经济复苏势头有所放缓不利于我国出口稳定。6月美国ISM制造业PMI指数大降至49.7，大幅低于市场预期，其中新出口订单大降6点至47.5，失业率仍在8.2%的高位。此外，世界经济复苏乏力导致国际贸易增端剧增，对中国出口冲击较大，继前期中美、中欧之间贸易争端之后，中国与巴西等新兴市场国家之间的贸易摩擦也不断增长，近期巴西对来自中国鞋类商品征收180%的高额关税，以保护国内制鞋业，对我国商品出口形成较大影响。

此次公布的数据值得注意的是，6月进口规模大幅低于市场预期，比5月大幅下降140亿美元左右，为近年来所罕见，因而进口同比增速出现明显下行。其次，二季度国内经济增速仍处于逐步放缓的态势，4、5月份的发电量和钢铁等主要工业品产量也降至低位，国内经济增速放缓导致进口需求有所下降。另外国际大宗商品价格处于低位。纽交所油价稳定在85美元左右，6月CRB现货综合指数稳定在470点左右。

6月贸易顺差增长超预期，陆志明认为主要原因是环比进口规模大幅下降。

对于未来进出口数据的走势，交行金研中心预计2012年7月出口同比可能再度下行。

“因为从历史数据看，7月份的出口规模往往比6月份有所增加，但考虑到今年国际经济形势不甚乐观，7月出口比6月出口可能仅略有增加，那么同比增速可能仍将继续下行。”陆志明表示，此外，考虑到全球经济复苏仍较为低迷，下半年经济复苏放缓的可能性较高。欧元区经济仍处于下行状态，新兴市场国家经济也仍在不断放缓，外部需求仍未有明显好转的迹象。

而且短期内汇率、劳动力成本仍趋上行，最低工资标准不断提升，汇率升值速度虽放缓，但累计升值仍在增加，另外中国与巴西等新兴市场国家的贸易争端也在增多，短期内出口状况仍不容乐观。

进口方面，陆志明预计2012年7月进口同比有所回升。他特别提出未来国际大宗商品价格底部趋稳的可能性较大，CRB期货指数与现货指数之间的价差再度扩大，从6月初的35点扩大到7月初的71点，表明未来大宗商品价格将趋稳略升，国内进口商品的价格可能底部趋稳。

综合进出口，预计2012年7月贸易顺差将有所回落。“我们调低全年进口增速预测，维持出口全年增长10%左右的判断，据此推算，2012年全年顺差规模可能与去年基本持平，高于此前预期。”他表示。