美盘玉米连续大涨 较6月中旬以来的低点累计大涨56%

      近几周以来，在美国干旱天气的持续发酵下，美盘玉米(2392,-2.00,-0.08%)连续大涨，其中CBOT玉米9月合约玉米期价已突破800美分/蒲式耳，较6月中旬以来的低点累计大涨56%。按此计算，国内近远月玉米进口完税成本长期在2900元/吨附近波动，与南方港口国产玉米(2560元/吨)价差达到340元/吨之多。为此，短期国内进口美国玉米无望，同时有消息称，近期美国玉米连续大涨更是引发少数中国进口玉米洗船，而且美国旱情不改仍有增加的趋势。

内外盘高额差价引发少数中国进口玉米顺势洗船

正如上文所言，由于目前美国玉米进口成本已经高达2900元/吨水平，按照今年4月、5月下旬国内买盘价格2200-2400元/吨计算，两者价差已经达到500-700元/吨，除去洗船的中间费用，终端买家即得利润在200-300元/吨，甚至更高。这也是当前国内少数中国玉米买家洗船的根本原因。据JCI了解，目前已经洗船的进口玉米中既有近月船期，也有远月船期，截至目前约有4-5船进口美国玉米被洗船，若目前价差持续，洗船数量可能进一步增加。

南方港口玉米出货趋于回暖，部分饲企转向国内采购弥补洗船缺口

本周以来，南北港口玉米价格轮番小幅上涨。截至本周四，北方港口玉米平舱报价已经达到2470-2480元/吨，南方港口优质玉米(散粮)码头报价在2560-2570元/吨，集装箱玉米报价达到2620元/吨。除了东北产区农户玉米可售数量急剧下降，北方港口玉米收购面临季节性淡季以外，南方港口饲料企业补库需求增加，6-7月份开始部分饲料企业小猪料销量出现回升预示着后期饲料消费(包括玉米)趋于增加，加之部分国内饲企在洗船之后转向国内补库均是导致目前港口需求趋于回暖的重要原因。

美玉米作物已度过关键授粉期，单产水平料进一步下调

时至7月下旬，美国中西部产区玉米作物已大多度过决定单产规模的关键授粉期，换而言之，即便后期中西部地区出现有利降雨，对于玉米单产的损害也无法挽回。本周初，Informa已将2012/13年美玉米单产预估水平由153.5蒲式耳/英亩下调至142.5蒲式耳/英亩，市场普查显示，玉米单产139蒲式耳/英亩-142蒲式耳/英亩。而从未来十天气象预报来看，美国北部、中西部以及三角洲多数地区气温较高、降雨稀少，可能令大豆(4815,46.00,0.96%)和玉米作物生长情况更加恶化。

综上所述，从目前少数中国进口玉米洗船的事实来看，近一个多月以来，美盘玉米在“天气市”以及单产水平下降的推动下连续大涨对于国内市场的影响已经不仅限于后期中国玉米进口大门阶段性关闭，更重要的是，其已经开始从真正意义上影响未来几个月中国国内玉米市场供应的格局。如果说，短期国内玉米现货市场强势继续受需求制约的话，那么，在外部环境扭转的背景下，秋粮上市前国内玉米市场升势仍可期。