我国国内库存逼近历史高点 价格下行压力巨大

橡胶(21415,-320.00,-1.47%)是广泛运用于医疗、交通和电子等行业的基础原材料，现在正面临着跟煤炭行业一样艰难的生存环境。数据显示，截至8月16日，国内青岛保税区橡胶库存逼近历史高点。一接近青岛国际商品交易所的人士向记者表示，青岛保税区橡胶库存数据是国内橡胶价格的晴雨表，合成橡胶也不例外。

随着东南亚等地源源不断的供应，我国国内库存逼近历史高点，同时全球汽车市场增速放缓，橡胶价格有将进一步走软的趋势。

库存高价格下行压力大

最新的天然橡胶库存情况显示，截至8月16日，国内青岛保税区橡胶库存逼近历史高点，天胶库存增长至15.6万吨，合成胶库存增长至4.7万吨，而复合胶库存则企稳3.7万吨，总计为24万吨，逼近年前25万吨的历史高位，为橡胶价格带来巨大下行压力。据了解，中国橡胶消费量占全球需求量的3成，轮胎制造占天然橡胶消费类的7成。

截至昨日收盘，上海期货交易所主力橡胶合约价格较去年历史高点下跌近49%。库存高企和消费疲弱是跌价的主要原因。同日，日本东京交易所橡胶价格收于219.3日元/公斤，较去年历史高点下跌了59%。

无论是从供给还是需求方面来看，橡胶价格都面临着巨大下行压力。由供给来看，RCMA商品亚洲集团称，到2013年，全球橡胶供应将超过需求的三分之一；而从需求来看，全球经济增速放缓，尤其欧洲的需求急剧减少，与此同时对于占据世界总需求量33%的中国市场，其橡胶需求成下滑趋势，这主要是因为汽车需求下降所致。中国汽车信息网络的数据显示，卡车销售量在7月份环比下跌了10%。根据国际橡胶研究小组上个月的预测，2012年，橡胶消费估计增长2.5%至1120万吨，而供给将增长3.2%至1130万吨。

一位不愿具名的业内人士，向记者表示，“（天胶）库存（加大）对价格带来的下行压力确实很大，而且照目前的情况来看，库存会越来越多，尽管上周泰国、马来西亚和印尼出台了一个3国联合救市的措施，短暂抑制了价格下跌，但从未来库存情况来看，这种措施对价格的影响不会太明显。东南亚橡胶今年会大丰收，但国内需求下降非常严重，尤其是轮胎企业，这种情况有点类似2008年，但2008年是恐慌情绪导致的价格快速下跌，而目前的价格可谓缓慢稳步下跌。”

汽车市场萎靡引连锁反应

橡胶价格的下跌，似乎使轮胎制造商的生产成本将大幅下降，这是否表明轮胎企业的效益将得到提升？

以固特异为例，其财务报表显示，今年2季度，公司主营业务成本为41.41亿美元，同比下降9%，创2010年4季度以来新低，主营收入为51.5亿美元，同比下降8%，创出1年来新低。同期，普利司通主营业务成本达到62.99亿美元，同比下滑2%。这或许表明，企业成本优势已完全被收入下滑吞噬。这种情况很大程度上归咎于全球汽车市场的萎靡。公开资料显示，欧洲汽车行业正加速下滑，按销量看，7月欧洲共售出25.6万辆汽车，同比下滑81%，创下2009年6月以来新低。

这加剧了轮胎商的压力，因为像固特异这样的公司，其大客户多来自欧洲汽车厂商。

Bloomberg的数据显示，截至2012年3月，固特异收入中5%出自菲亚特、4.9%来自大众、2.98%自戴姆勒克莱斯勒。
对此，上述业内人士称，“相比去年来说，由于橡胶价格下降，轮胎企业的成本是在大幅下降的，但目前国内轮胎的企业销售渠道主要是内销和出口，鉴于欧洲今年的情况恶化，出口遇到了很多问题，出口订单急剧减少。而就国内销售来看，今年汽车销售情况很不乐观，所以成本下降对轮胎生产企业来说影响不是特别大。”