蓝色光标入股西藏博杰 布局影视媒介代理

蓝色光标(26.630,-0.62,-2.28%)（300058）发布公告称，公司以自有资金17,820万元对西藏博杰进行增资，增资完成后公司持有西藏博杰11.0%股权，西藏博杰的注册资本由63.3520万元人民币增至人民币71.182万元，超出部分计入西藏博杰资本公积。

西藏博杰主要从事影院广告、CCTV媒介代理等业务，2012年实现净利润1.95亿元，同比增长25.9%，净利润率亦达到16.4%，业绩增速和盈利能力优秀，在影院广告市场具备显著领先优势。此次公司入股西藏博杰价格合理，有助于公司产业链横向布局，未来或有进一步股权合作可能。

公司并购西藏博杰的主要原因不是看中其利润增速或者规模，而是看到西藏博杰拥有很强的媒介资源、代理能力和专业能力。公司过去的并购体现的一贯思路是左手累积客户资源，右手累积媒介资源，然后通过自己的整合营销平台将双方对接，向具备综合能力的传播集团这个目标靠近。

公司于2012年11月26日公告终止分时传媒并购，承诺三个月内不再筹划重大资产重组事项。目前承诺期刚过，公司即有新并购项目落地，保持围绕产业链布局的扩张整合速度。本次增资后公司持有西藏博杰11%股权，可关注公司进一步参股意向，从而深度介入电影、电视业广告资源运营，实现拓展新领域客户，培育新增长点，并进一步增厚业绩。

公司参股西藏博杰有利于开拓新领域广告客户，培育新的盈利增长点。从收购定价PE看，相对2012年PE为8.32倍，从公司以往收购PE看，在10倍左右，显然定价还是比较合理的。之前分时传媒收购失败不影响公司长期并购战略，此次收购西藏博杰映证了这点，后续公司可能采用增发收购模式实现完全控股。